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《周期》核心解读笔记

第一类：基本面周期 —— 经济、政府、企业的底层逻辑

1. 经济周期

2. 政府调节周期

3. 企业盈利周期

第二类：心理周期 —— 投资人的情绪钟摆

1. 心理钟摆

2. 风险态度周期

第三类：市场周期 —— 信贷、房地产、股市的具体玩法

1. 信贷周期 —— 周期之王

2. 房地产周期 —— 供需错配的慢周期

3. 股市周期 —— 周期的万花筒

第一步：有时 —— 给市场量体温，搞懂现在在周期的哪个位置

维度一：估值水平 —— 看资产价格和基本面的匹配度

维度二：情绪指标 —— 看大家的行为是不是走极端

第二步：有胆 —— 逆向操作，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪

第三步：有备 —— 做好出错的准备，别把鸡蛋放一个篮子

1. 留安全边际

2. 分散投资

3. 控制杠杆

局限一：你再懂周期，也可能过于超前，反而成了错

局限二：周期有随机性，黑天鹅会打乱你的判断

局限三：人的能力有边界，你不可能永远理性

一、成功为什么会孕育失败？核心是资本逐利 + 人性贪婪

二、失败为什么会孕育成功？因为失败会清除拥挤，留下机会