摘要：本文聚焦 AI 驱动下行业发展新机遇，以 “模型加速迭代 + AI 超级载体” 为双主线，系统拆解 “算力为基、空天时代、具身智能、AI 应用” 四大核心方向，同步覆盖 3D 打印、金融 IT、智能驾驶三大重点细分领域，详细分析全球及中国市场规模、技术突破趋势、头部企业动态与投融资动向，明确各赛道投资逻辑与核心标的，为投资者、行业从业者及政策制定者提供全面的行业全景洞察与决策参考。

2026年AI演绎路径更加清晰，人工智能太极生两仪，模型加速迭代与AI超级载体出现奠定基调。

1）算力基础设施变革、算法细 节创新不断驱动模型仍在快速迭代。

全球顶尖大模型持续突破，谷歌Gemini 3 在基础推理与多模态能力上实现跃迁式提升，最关 键的指标screen understanding 准确度从上一代11.4%提升到72.7%意味着AI手机爆发成为必然，同时具身智能模型有可能在三 年内能理解自然语言指令，变成场景内多用途的机器人；算法创新仍然频繁：国产开源模型 DeepSeek-V3.2 Speciale在推理性能 上逼近顶尖闭源模型，其稀疏注意力（DSA）、高比例后训练和大规模合成数据等方面的创新，证明算法与训练范式仍具巨大突破 空间，预训练与后训练Scaling Law远未触及瓶颈；目前模型训练仍以英伟达Hopper系列与谷歌TPU v3、v5为主，随着英伟达 Blackwell 集群与谷歌TPU v7年底投入使用，2026年大模型迭代仍然精彩。

2）AI超级载体出现：

手机本身是人们工作与生活信 息流的集大成者，全能的AI助手出现将全面重构所有人的工作与生活。字节跳动于 2025 年 12 月发布豆包 AI 手机助手技术预 览版，全能智能助理实现 AI 对手机的跨应用自主操作，虽然尚有不足之处但已经展现全能潜力，形成数据飞轮，开始快速迭代。 GUI 技术突破扰乱了API时代形成的护城河，且AI手机是其他AI终端爆发的前置条件，预计全球顶尖大厂将极致投入到这场新入 口之战。

3）两仪生四象：

算力为基、空天时代、具身智能、AI应用精彩不断。

四象一：一切仍然指向算力，算力/存力/超节点景气加速，国内算力斜率极高。

1）Scaling Law从pre Training向pre/Post/Test-Time 三维度转变，叠加Interleaved Thinking 的新推理范式，训练和推理算力均有望指数级爆发。

2）AI手机驱动入口之战，没有厂商能 独善其身，腾讯、华为近期投入信号明显。预计全球大厂投入容忍度将极高，目前统计主流大厂现金流无压力。

3）国内算力：国 产GPU性能追平H20，上市/增发融资叠加产能突破，国产GPU厂商"融资-研发-量产"的闭环跑通，26年国产替代加速；

4）存储： 多模态渗透与KV Cache的广泛应用，存储正经历从"供过于求"向"供不应求"的转变，价格与景气度持续上行；

5）超节点：超节点 通过高速互联弥补贷款不足、高时延等问题，已成为AI基础设施新常态，国产GPU厂商加速布局。

四象二：空天时代，AI的锋刃。

1）海外端，英伟达、谷歌、SpaceX等机构纷纷投入太空算力建设，且SpaceX有望成就史上最 大IPO，估值或高达1.5万亿美元，是全球算力6000亿美金市场未来超万亿美金市场中增长斜率最高的部分。

2）政策端：近期支 持政策频出，“十五五”规划中重视航空航天发展，2025年国家航天局印发行动规划并随后成立专职监管机构商业航天司，近日商业 火箭企业适用科创板第五套上市标准等重磅政策不断。

3）国内端，我们积极规划多个万星低轨星座并已规划三体计算星座与北京 太空数据中心参与太空算力角逐。

4）我国可回收火箭技术突破正在临点，“国家队”与民企积极良性竞争，关键瓶颈正在逐渐突破。

四象三：具身智能有望变得精准与有用，实现放量的基础。

1）特斯拉optimusV3临近发布，预计为机器人小脑发展的集大成者， 各类任务精准度快速提升。

2）模型大脑侧，Gemini3.0pro意味着大模型多模态理解能力跃升，未来机器人能理解多种人类指令， 结合场景完成泛化任务从不可能变得可能，这是具身智能真正放量的基础。

3）从产业信号看，特斯拉人形机器人有望迎量产元年， 成为一切的起点。

四象四：AI应用破土而生，大模型/AI Infra/高增长/高壁垒垂类软件值得关注。

1）模型迭代、应用深化、无论是C端还是B端token 调用进一步爆发。

2）计算机行业持仓在历史低位，具备交易与反弹条件。

3）计算机行业收入、利润增速于2025年初步见底，在 AI 的驱动下存在重回增长轨道可能，建议重点关注四类确定性较高的投资方向：

• 一是大模型及超级入口，头部基模厂商高增的ARR 与Token消耗量证明，基于个性化与生态化构建的个人及企业智能体已广泛铺开；

• 二是AI Infra，作为连接模型与落地的关键中间 层，其直接决定AI的使用成本与效果上限， Databricks与Snowflake的高增表现印证该环节的高价值属性；

• 三是高增长垂类软件： 动态漫、广告、医疗等垂类 AI 都展现着快速增长潜力；

• 四是高壁垒垂类软件，依托行业Know-how、专有数据、复杂流程及合规 壁垒，此类应用能将大模型作为其核心能力的放大器，在避免被颠覆的同时实现价值跃升。

其他重点细分：

1）3D打印：当创新遇到物理瓶颈，3D打印开启序章。中国3D打印市场重回较快增长，2034年全球市场规模有 望突破1145亿美元。我们认为随着AI、空天、3C、机器人、汽车等产业不断突破创新边界，传统制造工艺已临近上限，难以满足 散热、轻量化等实际需要，亟需3D打印技术突破传统上限，多维需求爆发有望加速产业发展。

2）金融IT：降息周期全球资本活 跃，跨境支付重塑金融生态。2026年美联储降息预期有望推升资本市场交易活跃度；“十五五”明确资本市场高质量发展，资本市场 IT 有望迎来新的建设浪潮；全球跨境支付创新加速变革，为数字人民币更大力度推广应用打开空间。

3）智能驾驶：正式进入产业 化阶段。

①25年9月，“中国L2强标”进入公开征求意见阶段。25年12月，工信部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型 准入许可，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段正式迈入商业化应用。

②年末，小马智行第七代Robotaxi率先在广州实现了城市 级单车UE模型转正，中美Robotaxi车队或处于爆发前夜。

③以鸿蒙智行为代表的智能驾驶车型不断迭代，市场份额快速上升。

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