撰文：Tia，Techub News

在早期单链时代，角色边界是非常清晰的。桥就是桥，DEX 就是 DEX，DEX 聚合器解决的是「同一条链上怎么换最便宜」。如果你在以太坊上把 ETH 换成 USDC，1inch、Matcha 这类工具就是天然选择。这一阶段，「swap」被认为是一个链内问题。

当多链时代到来，用户开始频繁跨链，新的需求出现了：资产要从 A 链去 B 链。这时桥和「桥聚合器」出现了。最初它们做的事情很简单：帮你比较不同桥的价格和速度，比如 ETH 从 Ethereum 到 Arbitrum，走哪条桥最好。

但一个很关键、当时不太被注意的变化发生了：桥聚合器并没有只聚合桥，它们顺手把 DEX 也一起聚合了。

一旦你把「桥 + DEX」打包在一起，你提供的就不再是「跨链转移」，而是「跨链互换」。也就是：

ETH（Ethereum）→ USDC（Arbitrum）

而不是：

ETH（Ethereum）→ ETH（Arbitrum）

这一步在用户体验上是自然的，但在产业结构上是非常重要的。它意味着：swap 不再是 DEX 的专属能力，而是跨链流程中的一个组成部分。

为什么大家当时没有认真对待「swap」这件事？

因为在那个阶段，swap 看起来只是跨链过程中的「附属动作」。你反正要跨链，那顺便换一下币而已。大家潜意识里认为：

「换币这件事，本来就该交给 DEX 聚合器来做。」

但问题出在规模化上。

随着链的数量爆炸式增长，DEX 聚合器遇到了一个结构性瓶颈：它们很难横向扩展到大量链。每一条新链都意味着新的 DEX、新的流动性结构、新的路由逻辑，技术和运营成本都极高。

反过来，跨链团队的「基本功」恰恰就是扩链。

对 interop 团队来说，上新链是日常工作，是核心能力。

于是一个明显的对比出现了：

• 跨链 / 桥聚合器：支持 50–100+ 条链

• DEX / DEX 聚合器：通常个位数，极少数能到 20 条

你甚至能在每个生态里看到这个结果：

原生 DEX 永远最强。

PancakeSwap、Pump、Aerodrome、LFJ……

而试图「全链通吃」的 DEX 聚合器，几乎总是被本地 DEX 吊打。

这时，「swap」这个能力悄然发生了角色反转。

通过聚合每个生态里最强的原生 DEX，再配合桥，桥聚合器反而成了全市场里「最强的 swap 引擎」。

LI.FI 是这里的典型例子。它并不是自己做 DEX，而是：

• 接入 20+ bridges

• 接入 20+ DEX 和 DEX 聚合器

• 覆盖 60+ chains

这带来的是一种结构性优势：

当你「什么都接」，你就天然拥有最完整的路径搜索空间。

结果就是：

无论是同链 swap，还是跨链 swap，在大量链、币种、交易规模的对比中，跨链聚合器都能跑出更优的报价。

这也是为什么你开始看到一个反直觉的现象：

「桥聚合器」正在同链 swap 上击败传统 DEX 聚合器。

于是，权力开始迁移。

当 swap 成为桥聚合器的强项，它们就顺理成章开始「吃掉」原本属于 DEX 聚合器的分发渠道。LI.FI 被大量钱包、跨链应用直接集成，用来做同链 swap，本身就说明了一件事：

入口已经换人了。

而且这不是个例。

你会发现很多「桥」开始直接提供同链 swap：

Mayan、Relay 都在做；

Stargate 推出了 Fast Swaps；

Across 也上线了 Swap API。

这不是战略摇摆，而是一种非常典型的横向扩张（Horizontal Expansion）：

不是换赛道，而是顺着已有能力，向相邻市场延伸。

为什么 interop 团队特别适合做这种横向扩张？

因为一旦你解决了「跨链」这个最难的问题，后面的 DeFi 反而都变简单了。

这种差异在新链上线时表现得尤为明显。以 Monad 为例，几乎所有主流桥在第一天就完成了部署，而 DEX 与 DEX 聚合器往往只出现少数几个。互操作团队在速度、覆盖面和灵活性上的优势，使它们天然成为新生态的第一入口。

速度、覆盖面、灵活性，这些都是 interop 团队的天然优势。

这也是为什么 swap 只是第一步。

接下来是 Earn

一旦你已经是「跨 60+ 链的最佳入口」，那你只需要再做一件事：

把用户的钱，送去各条链里收益最高的地方。

这并不需要你自己做借贷协议。

你只要接 Aave、Morpho 等现成的协议，做一个跨链收益聚合层。

所以你开始看到：

• Wormhole Portal 上线 Earn

• Jumper 准备推出跨 60+ 链的收益产品

逻辑和 swap 一模一样：

不是创新新的金融原语，而是用 interop 能力重组现有原语。

长期来看，跨链团队会逐步侵蚀所有与资产流动相关的 DeFi 前端入口。

因为它们是为「多链现实」而生的，而不是从「单链世界」勉强扩展过来的。