撰文：Stacy Muur

编译：Glendon，Techub News

基于 a16z 的「重大构想」，本文分析了 2026 年 8 个主要流行趋势的获胜方向和观察名单。

支付、稳定币和金融轨道的重塑

论点：稳定币将成为互联网的结算层，而不仅仅是加密货币的结算层。

稳定币的故事已经度过了概念验证阶段。如今，其年交易量已达数万亿美元，问题不再是稳定币是否有效，而是它们能否与现实世界的金融体系实现无缝对接。

a16z 认为，稳定币结算正处在一个关键拐点：吞吐量提升了 100 倍，跨链互操作性逐步成熟，但韧性与主权性仍是缺失的一层。Neura 的 Sovereign Stack 正是在补齐这一空白。

a16z 的论述在此至关重要：稳定币不仅仅是货币，更是一种账本的升级。如果稳定币能够与现有系统并存，提供实时结算、可编程性和全球覆盖，银行和金融科技公司就无需重写沿用数十年的传统软件。这使得价值获取的重点从发行稳定币转移到分发、合规和系统集成。

2026 年的获胜方向

嵌入式支付。

发卡（加密新银行）和钱包。

银行级合规性 + API。

全球化可编程结算。

观察名单

Circle（USDC）：监管合法性 + 分销 + 流动性主导地位。关注点：支付 API、银行集成、代理间使用。

M0 Foundation：基于模块化基础设施的零手续费 USDC 发行。值得关注：L2 原生铸造、无状态代理、浏览器级稳定币用户体验。

ether.fi：2026 年最佳新银行竞争者；通过代币化金库、现金返还和无缝支付提供收益；连接加密货币/法币增长。

Plasma：被宣传为第一家完全围绕稳定币构建的新银行，目标客户是全球（尤其是新兴市场）依赖美元支持的稳定币进行日常金融活动的用户。

Bridge 与 Stripe 集成：为应用程序抽象化加密技术的接入/退出基础设施。可以关注区域支付轨道交通的集成。

x402 生态系统：关注代理商通过原生 HTTP 级结算实现可编程支付的发展。

RWA 采用，而不仅仅是代币化

论点：仅靠代币化是不够的。要真正提高效率，资金来源必须转移到链上。

第一波现实世界资产（RWA）应用浪潮主要集中在将现有的链下工具（例如贷款、国债和信贷产品）代币化，再分发给加密用户。虽然这提高了可及性，但却在很大程度上保留了传统金融的低效结构：不透明的承销流程、高昂的服务成本、缓慢的结算速度以及割裂的流动性。在许多情况下，代币化只是对旧流程的一层新外壳。

a16z 的核心洞见在于，加密货币的真正优势不在于复制传统金融结构，而在于从资产发起点重新设计信贷体系。当贷款在链上发起时，承销逻辑变得可编程，服务成本大幅下降，风险也能实时定价和监控。正是在这里，加密货币不再仅仅是分销渠道，而是开始真正成为金融基础设施。

2026 年的获胜方向

链上风控与承销

透明的风险定价

符合合规要求的信贷机制

深度流动性（通常通过永续合约

观察名单

Centrifuge：为现实世界资产建立链上信用机制；关注机构交易流和违约表现。

BlackRock（BUIDL）：以太坊上的代币化货币市场基金；关注流入代币化国债的资金流和 TradFi 的采用速度。

Maple Finance：机构贷款，承销商治理；关注信贷额度扩张和净收益率与违约风险。

Plume：用于可编程债务的可组合信用基础设施；敬请关注自定义承保逻辑和 DAO 用例。

Pendle：利用代币化收入进行收益剥离；关注 RWA PT/YT 在国债和私募信贷领域的应用。

Ondo Finance：代币化国库和信用基金；关注符合规范的 USDC 到 RWA 管道和 L2 扩展。

Backed：受监管的 ETF 和债券代币包装；关注 DeFi 原生合规机制。

互联网成为银行（代理与支付）

论点：随着人工智能代理（AI Agent）开始自主交易，支付系统不能再作为附加在应用程序上的外部系统，而必须成为互联网本身的原生功能：即时、可编程且完全自动化。

关键的转变在于从用户驱动的执行转向意图驱动的执行。代理商不再点击按钮或审批发票；它们会识别条件、履行义务并自主触发操作。在这种模式下，传统的支付流程（开票、批量处理、对账、结算窗口）不再是操作细节，而是结构性瓶颈。

区块链提供了完全不同的模型：智能合约已经能够在几秒钟内实现全球最终结算。新兴的底层技术进一步推动了这一进程，使价值转移更具响应性和可组合性：代理可以在任务完成后立即向其他代理支付数据、计算或服务费用，规则直接嵌入代码中，无需通过中介机构强制执行。货币不再是一个独立的运营层，而是开始像网络流量一样运作，互联网可以原生处理这种流量。

2026 年的获胜方向

Agent 原生身份

程序化支付渠道

无需人工参与的用户体验

观察名单

Catena Labs：面向人工智能代理的身份和合规性基础设施；符合「了解你的代理」（KYA）标准。值得关注：代理注册、企业级集成。

Nevermined：面向自主代理的数据市场基础设施；支持代理之间经授权的支付，用于获取访问权限、计算资源和服务。值得关注：可强制执行的数据许可和代理货币化流程。

KITE AI：具有嵌入式支付和真实世界任务完成功能的 AI 原生代理。

ASI Alliance：开放式 ASI + 区块链融合层；跨代理协作和计算货币化。关注点：代理结算标准、自主服务经济。

EigenCloud（来自 EigenAI）：用于去中心化策略执行和自主协议操作的确定性人工智能代理。值得关注：意图驱动型金融、可组合的经济代理。

Fetch.ai 支持去中心化计算和服务的多智能体协调协议。关注点：链上任务执行、可衡量的智能体 GDP。

x402 实现：代理结算、协议级支付、代理间交易。

隐私将是加密领域最重要的护城河

论点：隐私导致用户锁定。公共区块链使用户商品化。

a16z 公司关于隐私的论点核心观点很简单：区块空间已变得可互换，但保密性却并未如此。性能、费用和吞吐量已不再是持久的差异化因素。如果一切都是公开的，用户就能自由迁移，流动性能够瞬间实现连接，而应用程序则会在零利润的环境中展开竞争。而隐私打破了这种对称性。

一旦用户、机构或应用程序将敏感的状态数据、策略、交易对手、身份信息以及元数据提交至一个保护隐私的环境，随之而产生的就是转换成本。这便形成了一个隐私网络效应：在一个私有领域内发生的活动越多，留在其中的价值就越高，而由于边界处的信息泄露而离开的风险也就越大。

2026 年的获胜方向

私有执行环境

基于零知识证明的数据访问控制

默认启用隐私保护，而非作为附加功能

观察名单

Aztec：私有智能合约 + 零知识库原生 Rollup。关注点：开发者参与度、私有 DeFi 原语。

Nillion：面向私有计算的去中心化 MPC；机构数据托管用例标志着突破。

Arcium：Solana 堆栈中的机密计算层；关注性能扩展和 Solana 原生集成。

Walrus 和 Seal：Sui 堆栈的关键组件，可实现完全链上数据和隐私。

Payy：一款保护隐私的稳定币钱包，它将加密隐私与实用性相结合，使任何人都能发送和接收稳定币，例如

USDC 无 Gas 费、完全隐私、可选择是否遵守相关规定。

Zcash：通过 ZK-SNARKs 进行屏蔽传输；Halo 2 的推出和可编程隐私扩展至关重要。

Monero：默认私有 L1 协议，带有环签名；在监控压力下的鲁棒性仍然是其核心优势。

安全：从「代码即法律」到「规范即法律」

论点：审计机制不足以解决问题。运行时强制执行将成为标准做法。

过去两年的事实已经清晰表明：审计失败并非因为审计人员能力不足，而是因为审计本身是静态的、局部的，并且从根本上来说是对动态系统的一种不完整描述。如今的协议在由 MEV、可组合性、预言机延迟以及受激励驱动的边缘情况所构成的对抗性环境中运行，而这些情况往往是在部署后、尤其是在极端市场条件下才会出现。

a16z 公司得出的结论（也是整个行业目前所达成的共识）是：安全性必须提升一个层次：从检查代码是否正确，提升到强制要求系统级的不变条件永远不能被打破。这就是从「代码即法律」到「规范即法律」的转变，其中协议会正式规定必须始终成立的条件（例如抵押品界限、价值守恒、偿付能力条件、顺序约束），并持续强制执行这些属性，而不仅仅是在部署时才执行。

2026 年的获胜方向

运行时安全限制

正式规范

人工智能辅助验证

持续监测

观察名单

OpenZeppelin：具有深度协议集成的运行时规则执行和升级安全平台。

Trail of Bits：一家先进的安全研究公司正通过仪器化技术，朝着实时不变式强制执行的方向发展。

Spearbit：研究驱动的审计集体启动持续审计管道（而不是静态快照）。

Cyfrin Audits：一家智能合约安全公司，致力于构建教育渠道和形式优先工具；在模块化 L2 生态系统中影响力日益增强。

Immunefi：一个统一的链上平台，用于漏洞赏金、审计和人工智能驱动的威胁检测，以保护加密项目免受攻击。

运行时监控初创公司

规模化的预测市场

论点：预测市场从小众的博彩场所发展成为互联网的实时信息基础设施。

a16z 所强调的核心转变并非仅仅是「更多的市场」或更高的交易量，而是一种对预测市场本质的结构性重新定义。随着区块链技术降低成本、数据源质量提升以及用户体验的障碍减少，市场不再只是与选举或体育赛事相关的间歇性事件，而是开始作为持续的信息提取层发挥作用。一切都可以被列出：宏观经济数据发布、协议升级、监管投票、公司行为，甚至长尾事件的概率结果。

流动性分散在数千个微型市场中，但价格的发现过程得到了改善，因为信息不再受民意调查、问卷调查或集中式分析师的限制。

2026 年的获胜方向

能够涵盖一切内容的预测市场。

持续交易的 AI 代理。

去中心化且基于概率的解决方式。

观察名单

Polymarket：Polygon 上领先的去中心化预测平台；月交易量超过 10 亿美元，在加密货币领域占据主导地位。

Kalshi：受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的美国交易所；月交易量超过 13 亿美元，并在合法市场中拥有顶级应用程序下载量。

Fraction AI：被誉为首个 AI 代理预测市场，代理在透明的链上环境中与实时投资组合展开竞争。

Opinion：高增长事件交易所，月名义交易额超过 7 亿美元，并在加密货币原生博彩领域取得了突破性进展。

MYRIAD：去中心化事件市场基础设施；交易量超过 1000 万美元，活跃的链上投注涵盖各个细分领域。

zkVMs 和可验证计算

论点：证明过程脱离区块链，进入云计算领域。

a16z 所指的核心转折点并非零知识证明的速度略有提升，而是 zkVM（零知识虚拟机）已经跨越了一个新的门槛，即证明通用计算不再是一种罕见的、仅限于区块链的奢侈功能，而是一种可行的系统基础元素，其背后的原因是证明开销的大幅降低（从约 100 万倍降至约 1 万倍）、基于 GPU 的证明器、以及适合实际生产环境的内存占用，这些因素共同开启了这样一个时代：普通的 CPU 工作负载（云任务、后端服务、金融模型、机器学习推理、遗留企业代码）可以一次性执行，然后在任何地方进行验证，从而将对云提供商、数据管道和链下执行的信任假设转变为基于加密的保证而非合同承诺，并为分布式系统构建了一个以正确性而非声誉作为默认安全模型的世界。

观察名单

RISC Zero：具有通用型 Rust 计算功能的 zkVM；在云兼容证明方面表现出色。

Succinct：专为任意 Rust/LLVM 代码设计的 SP1 zkVM（基于 RISC-V/LLVM）；重点在于快速验证、轻量级客户端以及与 GPU 本地证明相结合的链下数据馈送（例如，在 16 个 GPU 上进行实时验证），预编译以提高效率，并支持递归用于链上/链下使用。

Brevis：用于查询链上/链下数据的 zk 处理器；专为应用程序内部的模块化证明生成而设计。

Axiom：用于在链上/链下数据上进行可验证计算的 ZK 处理器；能够在链下进行任意表达式的计算（例如，历史查询），并通过 ZK 证明在链上进行验证。

ZKML 堆栈实现：通过 ZK 证明/SNARKs 实现可验证机器学习推理的框架（例如，ZKML、DSperse、JSTprove）；通过减少开销（最多可提高 5 - 22 倍的证明/验证速度）优化电路以适应生产机器学习工作负载（例如，GPT-2、神经网络）。

财富管理上链

论点：主动且个性化的财富管理将变得普及。

随着资产以原生代币化的方式出现，涵盖收益性现金、公开股票、私人信贷以及非流动性替代品等各类资产，再平衡操作不再是一种孤立的事件，而成为了一个持续的过程。这一过程由智能合约执行，这些合约会根据利率、波动性和风险溢价的实时变化做出反应，而非依赖于季度会议或顾问工作流程。

人工智能辅助的资产配置引擎正日益扮演着副驾驶的角色，它们将用户的限制条件转化为可执行的策略。与此同时，像自动资金库、基于份额的收益产品以及受许可的实时资产分配池这样的去中心化金融基础元素，为这些策略提供了机械性的深度支持，从而能够表达这些策略而不牺牲合规性或资本效率。其结果并非「智能投顾」，而是可编程的财富管理方式，在这种模式下，投资组合会根据风险曲线自动调整，在代币化的国债到信贷、贝塔系数到持有成本、流动性资产和非流动性资产之间灵活切换，同时将结算、托管和报告等环节抽象化。

2026 年的获胜方向

自动再平衡

收益型现金

代币化私人市场

观察名单

Veda：模块化的存储设施基础设施，能够实现实时、基于策略的资产组合重新平衡，涵盖各类收益产品；理论契合度高。

Upshift：具有风险监控策略和 KYC 访问的授权型存储平台；部分符合 RWA 合规访问要求。

Midas：以代币化国债和比特币收益策略为基础，具备链上储备证明功能；与合规且可编程的现金流完美契合。

Base：Coinbase 的 L2 Base 应用程序，集成了钱包、交易、社交信息流、小程序和链上收益（例如 USDC 年化收益率）；通过一键式 DeFi 和 RWA 访问实现了无缝、抽象化的财富管理。

Morpho：非托管借贷存储设施，可在 P2 P 和集合市场之间自动进行重新平衡；与可编程的信用分配和实时收益优化相契合。

INFINIT：人工智能驱动的超级应用程序，具有一键式自动收益、delta 中性头寸、跨链桥接/交换和 RWA 兼容优化的代理策略；通过多代理协调实现可编程的投资组合，实现自我调整的财富管理。

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